"Efectos directos y spillovers de incertidumbre política económica sobre inversión en activos fijos"

Abstract

Se estudia el efecto que tiene la incertidumbre de pol´ıtica econ´omica EPU, sobre la inversi´on que las empresas realizan en activos fijos en el a˜no fiscal correspondiente. Utilizando un panel de 19 pa´ıses con informaci´on a nivel firma y de frecuencia anual, se encuentran dos tipos de resultados. En primer lugar, la incertidumbre tiene una relaci´on negativa sobre la inversi´on local, especialmente en industrias donde la inversi´on es m´as irreversible y en pa´ıses emergentes o de baja calidad institucional. En segundo lugar, se encuentra que los efectos indirectos o spillovers de incertidumbre de otros pa´ıses sobre la inversi´on local son negativos si consideramos aquellos pa´ıses con los que hay mayor intensidad de comercio o cercan´ıa geogr´afica, pero positivo con aquellos pa´ıses con los que se tiene una cultura similar.