Retorno del mercado de valores y la confianza de los agentes : evidencia para Chile

Abstract

Este trabajo eval´ua la relaci´on entre las medidas de confianza empresarial y del consumidor con los retornos burs´atiles en Chile, en la l´ınea de autores como Hsu (2011), Fisher (2002), Sum (2012). Dada la endogeneidad de las variables, se utilizan aproximaciones que intentan controlar por esta endogeneidad utilizando el componente no explicado por los fundamentales del ´Indice de Precios Selectivo de Acciones (IPSA) en Modelos VAR y VEC. A diferencia de los resultados obtenidos por otros autores, no se encuentra evidencia a una relaci´on causal entre los activos financieros de riesgo y los ´ındices de confianza en el corto plazo, pero si encontramos evidencia de un efecto en el largo plazo. Al cambiar la fuente de los datos, los resultados demuestran ser robustos.