“¿Otra preocupación para el tipo de cambio? : análisis del Impacto de las recomendaciones de Felices y Forrados sobre el tipo de cambio nominal”

Abstract

El presente documento muestra un nuevo canal a trav´es del cual el trading coordinado impacta en la variaci´on diaria del tipo de cambio nominal. Se eval´ua el efecto de los anuncios de una empresa de asesor´ıas financieras sobre la variaci´on diaria del precio del d´olar en Chile. El asesor recomienda reasignaciones frecuentes de los ahorros previsionales de las personas, por un lado para mover los ahorros a un fondo invertido en el extranjero, por otro lado para mover los ahorros a un fondo invertido en Chile. Despu´es de controlar por los fundamentos del tipo de cambio nominal, un conjunto de variables financieras y la desviaci´on de su nivel de largo plazo utilizando una metodolog´ıa de correcci´on de errores, las recomendaciones generan una presi´on significativa sobre la variaci´on diaria del tipo de cambio nominal (entre 0,9 % y 0,6 % en los d´ıas 1, 2 y 4 despu´es de la recomendaci´on).

The present document shows a novel channel through how coordinated trading impacts on nominal exchange rate. This document assesses the effect on nominal exchange rate from a financial advisory firm. The advisor recommends frequent reallocations of savings, on one hand to move the savings to a foreign invested fund, on the other hand to move the savings to a domestic invested fund of the chilean pension investors. After controlling for fundamentals of the exchange rate, a set of financial variables and the deviation of its long-run level using an error correction methodology, recommendations generate significant pressure on the daily variation of the nominal exchange rate (about 0,9% and 0,6% in the days 1, 2 and 4 after the recommendation).