Valoración de Empresa Copa Holdings S.A

Abstract

El documento a continuación muestra la valoración de Copa Holding S.A. utilizando el método de Valoración por Múltiplos, con el objetivo de determinar el precio subyacente de la acción de la empresa, a fin de poder emitir conclusiones respecto a la valoración del mercado en torno al precio de la acción de la compañía, el presente documento presenta información de carácter público al 30 de junio del 2021. Copa Holding S.A. es un proveedor latinoamericano líder en servicios de carga y pasajeros de aerolíneas a través de dos principales subsidiarias operativas, Copa Airlines y Copa Colombia. La primera, opera desde su posición estratégicamente ubicada en la República de Panamá, y Copa Colombia vuela desde Colombia hasta Copa Airlines Hub of the Americas en Panamá, opera un modelo de negocios de bajo costo dentro de Colombia y varias ciudades de la región. Dentro de su flota de aviones se cuenta con Boeing 737 MAX 9, Boeing 737-800A y Boeing 737-800B. Actualmente, Copa ofrece aproximadamente 361 vuelos programados diarios entre 80 destinos en 33 países de América del Norte, Central y del Sur y el Caribe desde su hub de Ciudad de Panamá. Gracias a las diferentes estrategias y alianzas actuales Copa permite una conexión de todo Latinoamérica a través de códigos compartidos con United Airlines y Avianca mediante el programa Star Alliance. Copa Airlines cotiza en la bolsa de Nueva York desde diciembre del 2005 bajo el nombre de Copa Holdings S. A. y cuenta a junio del 2021 con 42,330,066 acciones en circulación. De acuerdo con las estimaciones mediante el método de múltiplos relativos, el valor de la acción de Copa Holdings asciende a: $55.32 (USD) para el 30 de junio de 2019, periodo que hemos identificado viable utilizar sustentado debido a que en el periodo de valoración (30 de junio de 2021), la industria aérea presenta resultados negativos por las pérdidas económicas y el impacto generado en la industria por las restricciones y cierres ocasionados por la pandemia covid-19. Por tanto reafirmamos nuestra posición de utilizar el periodo comprendido del 30 de junio del año 2018 y el 30 de junio del año 2019 para estimar los múltiplos de la industria y obtener un precio de acción que se ajuste a un panorama de recuperación favorable de los flujos pre pandemia.

El documento a continuación muestra la valoración de Copa Holding S.A. utilizando el método de Flujo de Caja Descontado, con el objetivo de determinar el precio subyacente de la acción de la empresa, a fin de poder emitir conclusiones respecto a la valoración del mercado en torno al precio de la acción de la compañía, el presente documento presenta información de carácter público al 30 de junio del 2021. Copa Holding S.A. es un proveedor latinoamericano líder en servicios de carga y pasajeros de aerolíneas a través de dos principales subsidiarias operativas, Copa Airlines y Copa Colombia. La primera, opera desde su posición estratégicamente ubicada en la República de Panamá, y Copa Colombia vuela desde Colombia hasta Copa Airlines Hub of the Americas en Panamá, opera un modelo de negocios de bajo costo dentro de Colombia y varias ciudades de la región. Dentro de su flota de aviones se cuenta con Boeing 737 MAX 9, Boeing 737-800A y Boeing 737-800B. Actualmente, Copa ofrece aproximadamente 361 vuelos programados diarios entre 80 destinos en 33 países de América del Norte, Central y del Sur y el Caribe desde su hub de Ciudad de Panamá. Gracias a las diferentes estrategias y alianzas actuales Copa permite una conexión de todo Latinoamérica a través de códigos compartidos con United Airlines y Avianca mediante el programa Star Alliance. Copa Airlines cotiza en la bolsa de Nueva York desde diciembre del 2005 bajo el nombre de Copa Holdings S. A. y cuenta a junio del 2021 con 42,330,066 acciones en circulación. El documento a continuación muestra la valoración de Copa Holding S.A. utilizando el método de Flujo de Caja Descontado, con el objetivo de determinar el precio subyacente de la acción de la empresa, a fin de poder emitir conclusiones respecto a la valoración del mercado en torno al precio de la acción de la compañía, el presente documento presenta información de carácter público al 30 de junio del 2021. Copa Holding S.A. es un proveedor latinoamericano líder en servicios de carga y pasajeros de aerolíneas a través de dos principales subsidiarias operativas, Copa Airlines y Copa Colombia. La primera, opera desde su posición estratégicamente ubicada en la República de Panamá, y Copa Colombia vuela desde Colombia hasta Copa Airlines Hub of the Americas en Panamá, opera un modelo de negocios de bajo costo dentro de Colombia y varias ciudades de la región. Dentro de su flota de aviones se cuenta con Boeing 737 MAX 9, Boeing 737-800A y Boeing 737-800B. Actualmente, Copa ofrece aproximadamente 361 vuelos programados diarios entre 80 destinos en 33 países de América del Norte, Central y del Sur y el Caribe desde su hub de Ciudad de Panamá. Gracias a las diferentes estrategias y alianzas actuales Copa permite una conexión de todo Latinoamérica a través de códigos compartidos con United Airlines y Avianca mediante el programa Star Alliance. Copa Airlines cotiza en la bolsa de Nueva York desde diciembre del 2005 bajo el nombre de Copa Holdings S. A. y cuenta a junio del 2021 con 42,330,066 acciones en circulación. Se descontarán los flujos de caja de la compañía a junio 2021 para obtener el valor de la acción, se ha decidido utilizar este método debido a que considera el riesgo asociado a la distribución de flujos y oportunidades de inversión de la compañía. El valor de las acciones de Copa Holdings a junio del 2021 en la bolsa de Nueva York era de US$75.33 se realizará el cálculo del precio de la acción mediante FCF y poder realizar un correcto comparativo. El valor de la acción después del análisis asciende a US$68.85