Valoración de Empresa ENEL CHILE S.A. Y FILIALES

Abstract

En objetivo del presente documento es entregar un estudio de valorización de la empresa ENEL Chile S.A. y filiales al 30 de septiembre 2021, filial de ña multinacional Italiana Enel SpA, segunda generadora y distribuidora de energía eléctrica y gas a nivel mundial. ENEL Chile S.A es una empresa del rubro eléctrico que surge en el año 2016 como resultado de un proceso de restructuración a partir de empresas de amplia trayectoria en el rubro eléctrico en Chile (ENDESA, Enersis y Chilectra). ENEL Chile, como se conoce hoy día, tiene por negocio principal la explotación, desarrollo, operación, generación, distribución, transformación y/o venta de energía, por lo que es considerando una de las principales empresas del sector al contar con operaciones en toda la cadena de valor. En ese mismo año, la empresa fue por primera vez incluida en el IPSA y comenzó además a transar sus acciones en la bolsa de comercio de Nueva York, NYSE. Para realizar la valorización de la empresa se utilizó la metodología de múltiplos comparables utilizada y se realizó estudio y análisis histórico la empresa, a través de su estudio de sus estados financieros auditados, memorias, plan estratégico de inversión y estructura de capital, para poder determinar su tasa de costo de capital. Asimismo se realizó estudio de las proyecciones de la demanda de energía y sus precios para un período de 20 años (2020 – 2040) de los reguladores principales como la Comisión Nacional de Energía y el Coordinador Eléctrico Nacional. Mediante la valorización por múltiplos comparables se proyectó un precio por acción al 30 de septiembre de 2021 de $37,10, un (3,1%) menor al precio de mercado de la acción a dicha fecha y valor presente del negocio de MUF 153.790

En este trabajo se realiza la valorización de la empresa ENEL Chile S.A. y filiales al 30 de septiembre 2021 y mediante el método de flujos de caja descontados. ENEL Chile S.A es una empresa del rubro eléctrico que surge en el año 2016 como resultado de un proceso de restructuración a partir de empresas de amplia trayectoria en el rubro eléctrico en Chile (ENDESA, Enersis y Chilectra). ENEL Chile, como se conoce hoy día, tiene por negocio principal la explotación, desarrollo, operación, generación, distribución, transformación y/o venta de energía, por lo que es considerando una de las principales empresas del sector al contar con operaciones en toda la cadena de valor. En ese mismo año, la empresa fue por primera vez incluida en el IPSA y comenzó además a transar sus acciones en la bolsa de comercio de Nueva York, NYSE. El resultado de la valorización fue precio aproximado de la acción de CLP 44.6, un 16,6% mayor al precio real de la acción de CLP 38,28 al momento de la valorización.