VALORACIÓN DE LA EMPRESA AGUAS ANDINAS S.A.

Abstract

El presente estudio tiene como objetivo valorizar la empresa Aguas Andinas al 30 de Junio del 2020 tanto por el método del flujo de caja descontado como por el método de múltiplos comparables. Aguas Andinas S.A. es una de las empresas sanitarias más grandes e importantes de Chile y América Latina, abasteciendo con agua potable a la mayor parte de la Región Metropolitana, lo que corresponde a un 45% del total de la población urbana del país. Para esto, inicialmente y como forma de contextualizar el entorno donde opera la empresa, se realizó una descripción de esta y de la industria, con el fin de determinar las variables internas y externas más relevantes que tienen relación con el negocio. A través de los Estados Financieros de Aguas Andinas, se estudió el financiamiento y estructura de capital de la empresa con el fin de determinar la estructura de capital objetivo. Posteriormente, se estimó el costo de capital de la compañía resultando en un 3,76%. Para realizar la proyección de los resultados a 5 años, se analizó el comportamiento de cada cuenta correspondiente a los estados financieros de la empresa, detectando los principales drivers que impulsan los resultados del negocio. Además, se consideró agregar también al modelo la venta de la filial Essal. Finalmente, se utilizó también el método de valorización por múltiplos eligiendo empresas comparables y similares a la que se está estudiando para determinar si el valor de la empresa obtenido de esta forma es similar o no al método de flujo de caja descontado y entender las razones de esto. El precio que se obtuvo con este método fue de $328, un 18% superior al real transado el 30 de Junio de 2020.