Valoración de Empresa Tricot S.A.

Abstract

En este informe se presenta la valorización económica de Empresas Tricot S.A al 31 de marzo del 2022, utilizando el método de Múltiplos. La información financiera empleada se obtuvo de fuentes públicas disponibles desde el 31 de diciembre del 2016 al 31 de marzo del 2022. A través del método de Valorización por Múltiplos, se obtuvo un precio de 293 CLP, el que difiere en un 3,3% con el precio real transado al 31 de marzo del 2022, debido a su menor nivel de EBITDA respecto a las empresas comparables, que se ha visto afectado por la Pandemia del Covid-19

En este informe se presenta la valorización económica de Empresas Tricot S.A al 31 de marzo del 2022, utilizando el método de Flujos de Caja Descontados. La información financiera empleada se obtuvo de fuentes públicas disponibles desde el 31 de diciembre del 2016 al 31 de marzo del 2022. Con tal fin, se identificó la (i) Estructura de Capital y la (ii) Tasa de Descuento (WACC), las cuales tomaron valores de 42,4% y 7% respetivamente, esta última se empleó en descontar los flujos futuros en el método de Flujos de Caja Descontados. De esta manera, a fin de realizar las proyecciones financieras de la Compañía para el período 9T22-2026, hubo que analizar la información histórica de Tricot, revisar la documentación referente al desempeño de la Industria del Retail y Financiera chilena de los años recientes, así como los hechos macroeconómicos relevantes de dicho país. Luego, se hicieron una serie de supuestos para las proyecciones de las partidas financieras, los cuales, están debidamente detallados en este informe. En consecuencia, se llegó a una valoración de 268 CLP para el precio de la acción de Tricot al 31 de marzo del 2022, la que es menor al precio de la acción real en dicha fecha, distanciándose en un 5,3%, al ser este de 283 CLP. Las razones detrás de la diferencia entre el precio de valoración y el precio real de la acción se encuentran en el Apartado 9.4 de este informe, siendo las de mayor relevancia: la situación de incertidumbre económica que se presenta en el país en la fecha de valoración, con la aún persistente pandemia y el plebiscito constitucional que tomaría lugar el 4 de septiembre del 2022; así como la guerra entre Rusia y Ucrania.