Valoración de Empresas CAP S.A.

Abstract

Este trabajo presenta una valoración de la empresa CAP S.A. al 30 de Junio del año 2022 a través del método de flujos descontados, considerando como período histórico de análisis desde el año 2018 hasta el primer semestre de 2022, y proyectando resultados hasta el año 2026. La empresa CAP S.A. es el principal productor de mineral de hierro de la costa americana del Pacífico y el mayor productor siderúrgico de Chile. Los principales segmentos de su negocio son Minería, Acero, Procesamiento de Acero e Infraestructura. En términos de sus ingresos, se observó que durante el período de análisis, el segmento minería representó en promedio el 55% de los ingresos y el segmento acero el 23%, con una fuerte alza los últimos años de la participación del segmento minería debido al alza de los precios del mineral de hierro. La valorización por medio del método de flujos descontados arrojó como resultados un precio de la acción de 7.675 CLP, lo que presenta una desviación de menos un 7% del valor real observado en esa fecha (8.269 CLP). El análisis de sensibilidad realizado sobre esta estimación permitió concluir que las variables con mayor impacto en el precio de la acción de CAP S.A. son aquellas que afectan los segmentos de negocio que tienen una mayor importancia en sus ingresos, como son los volúmenes de producción y precios de mineral de hierro y acero.

Este trabajo presenta una valoración de la empresa CAP S.A. al 30 de Junio del año 2022 a través del método de múltiplos de empresas comparables. La empresa CAP S.A. es el principal productor de mineral de hierro de la costa americana del Pacífico y el mayor productor siderúrgico de Chile. Los principales segmentos de su negocio son Minería, Acero, Procesamiento de Acero e Infraestructura. En términos de sus ingresos, se observó que durante el período de análisis, el segmento minería representó en promedio el 55% de los ingresos y el segmento acero el 23%, con una fuerte alza los últimos años de la participación del segmento minería debido al alza de los precios del mineral de hierro. La valoración usando los múltiplos de las empresas comparables más representativos para las empresas de este segmento productivo (productores de hierro), que es el segmento más relevante para CAP en función de su EBITDA e ingresos, arrojó un resultado promedio en las métricas usadas para este industria de 9,85 USD lo que presenta una desviación de 1% respecto de los promedios observados durante los últimos 24 meses (9,72 USD).