Valoración Empresa Nacional de Telecomunicaciones (Entel S.A.)

Abstract

El objetivo de este trabajo es la realización de la valorización económica de la Empresa de Telecomunicaciones Entel S.A. utilizando la metodología de flujos de caja descontados con la finalidad de determinar el valor de mercado de la firma a la fecha del día 31 de marzo del año 2022. Anterior al proceso de valorización, se describirá la empresa Entel, sus filiales, la industria donde opera y sus principales competidores. Luego, se definirá su estructura de capital histórica y objetiva para la determinación del costo patrimonial y del costo de la deuda, permitiendo estimar el costo de capital promedio ponderado (5,06%). La siguiente etapa se basa en el análisis del negocio de la empresa para realizar las proyecciones de los estados de resultados entre el mes de abril del año 2022 hasta el mes de diciembre del año 2027. Estas proyecciones se basarán a partir de supuestos de los resultados históricos y datos de bases estadísticas. Una vez elaborados los estados de resultados proyectados, se estimarán los flujos de caja libre a partir de supuestos sobre las inversiones en reposición, nuevas inversiones y el capital operativo neto. Finalmente, una vez obtenido el valor terminal y los flujos de cajas descontados, agregaremos al valor presente total de estos flujos, los activos prescindibles, el exceso o déficit de capital de trabajo operativo neto para obtener el valor total de los activos de la firma a la fecha de 31 de marzo del año 2022. A partir de este valor total de los activos de un monto de miles 105 201 UF, restaremos el valor de la deuda financiera de un monto de miles 67 312 UF obteniendo un patrimonio económico valorizado a miles 37 889 UF. El precio estimado de la acción Entel alcanza 0,1255 UF equivalente a 3 980 pesos chilenos a tipo de cambio del 31 de marzo del año 2022. Está valorización se sitúa en un 15,74% por sobre el precio bursátil de la acción a la misma fecha.