Valoración de Sonda S.A.

Abstract

El presente documento tiene por objetivo determinar el valor económico de la empresa SONDA S.A. al 31 de diciembre mediante el método de múltiplos . E l enfoque de múltiplo o comparables, determina un valor para la empresa, estableciendo relación entre ratios financieros de una compañía de la misma industria, obteniendo así un valor rápido y aproximado de la empresa (Damodaran, 2002; Fernández, 2012; Maquieira y Espinosa, 2019). SONDA S.A. es una empresa creada en Chile durante el auge de las empresas tecnológicas que logró convertirse en la empresa más relevante en la industria de tecnologías de información a nivel Latinoamérica . Está presente en 10 países de América Latina e incursionando en el mercado norteamericano . Desarrolla su negocio enfocándose en la transformación digital de sus clientes asociados a través de tres áreas : Digital Business, Digital Services y Product Distribution Para realizar la valorización al 31 de diciembre de 2022 , el documento se enfoca en determinar el precio de la empresa mediante múltiplos de empresas comparables . Con el método de múltiplos se consideraron 40 empresas de la industria tecnológica para evaluar cuáles eran más comparables con SONDA y así realizar la valorización al 31 de diciembre de 2022. Durante el desarrollo de este documento se describe el proceso para la selección de estas empresas mediante diferentes indicadores financieros como crecimiento en ingresos, riesgo, política de dividendos, estructura de capital y margen neto. Dado lo anterior, l as empresas finalmente escogidas corresponden a Positivo Tecnología y Livetech, con las cuales se determina el precio de la acción para el período analizado utilizando diferentes múltiplos. Basado en “Valuation using multiples. How do analysts reach their del autor Pablo Fernández, es recomendable utilizar el ratio Price to Earnings (PER) para la valorización de empresas de la industria tecnológica mediante el método de Múltiplos. Considerando lo anterior, el múltiplo PER obtenido con las empresas comparables de SONDA resulta en un precio por acción de $328, siendo un 6,4% mayor al obtenido al cierre del año 2022, el cual fue $307 por acción.

El presente documento tiene por objetivo determinar el valor económico de la empresa SONDA S.A. al 31 de diciembre mediante el método de flujos de caja descontados y el método de múltiplos . El método de flujo de caja es uno de los más utilizados ya que tiene por objetivo determinar el precio objetivo de la acción a una fecha determinada a través de supuestos establecidos. SONDA S.A. es una empresa creada en Chile durante el auge de las empresas tecnológicas que logró convertirse en la empresa más relevante en la industria de tecnologías de información a nivel Latinoamérica . Está presente en 10 países de América Latina e incursionando en el mercado norteamericano . Desarrolla su negocio enfocándose en la transformación digital de sus clientes asociados a través de tres áreas : Digital Business, Digital Services y Product Distribution Para realizar la valorización al 31 de diciembre de 2022 , el documento se enfoca en determinar el precio de la empresa mediante los flujos de caja futuros traídos a valor presente , y para esto fue necesario estimar una tasa Wacc y también proyectar los ingresos para los períodos siguientes, en donde esto último se realizó utilizando el PIB real de las zonas geográficas donde opera SONDA. Con el método mencionado anteriormente, se llega a un precio estimado de la acción de 3 41 , lo cual es un 11,2 mayor al precio de cierre a la fecha de valoración. Esto indicaría que la acción está infravalorada , por lo que las expectativas serían un alza en el precio. Dicha diferencia de precios pu e de ser explicada por la alta volatilidad de la industria tecnológica, tasas de crecimiento vinculadas al ciclo y expectativas económicas de cada región, planes de inversión y variabilidad de la tasa Wacc.