Valoración de la Empresa SQM S.A. : mediante métodos de flujo de caja descontado

Abstract

El siguiente trabajo consiste en la valoración de la empresa SQM S.A. para el 31 de marzo del 2023. La idea de este informe, es poder estimar el valor fundamental de la empresa a la fecha definida. Para esto existen diversas metodologías, sin embargo, utilizaremos el foco de flujo de caja descontado, para aproximarnos lo más posible al valor fundamental de la empresa, que es lo que se desea encontrar. SQM S.A es una sociedad anónima chilena que se dedica principalmente a la extracción y comercialización de productos mineros y químicos, cuenta con presencia en más de 110 países y es uno de los lideres mundiales en los rubros del litio, yodo y potasio. Para estimar el precio de la acción de la compañía, se proyectaron los flujos de caja libre de la empresa 5 años hacia adelante y luego se proyectó un valor terminal sin crecimiento. Todo esto se descontó a una tasa WACC del 12,77% en base a la estructura de capital objetivo que se definió para la empresa. Se descontó el valor de la deuda, para obtener el valor del patrimonio y luego se dividió por el número de acciones circulantes. El valor que se estimó en el informe es un precio de la acción de $60.694 CLP, lo cual difiere en un 0,54% del valor real de la acción al cierre del 31 de marzo del 2023, que es equivalente a $60.370 CLP. Se utilizo este valor para comparar, debido a que se asume que el valor más próximo al valor fundamental de una empresa, va a ser el valor que le entrega el mercado, dado que se asume que los mercados son eficientes (y por lo tanto, los precios incluyen toda la información de la empresa). Sin embargo, los mercado no siempre son perfectos y pueden traer con ellos desviaciones y por lo tanto, bajo nuestro análisis vemos que la acción está subvalorada. Finalmente se sometió el precio de la acción a una análisis de sensibilidad, exponiéndolo a fluctuaciones en el precio del litio y estresándolo también con fluctuaciones en la tasa WACC, para poder ver los efectos del cambio de precio del principal producto de venta de la empresa y también los efectos de cambios en la estructura de capital.