“Optimización de Reservas Internacionales : Un análisis del impacto de herramientas de liquidez externa”

Abstract

Este documento desarrolla un modelo teórico para determinar el nivel ´optimo de reservas internacionales, incorporando instrumentos adicionales precautorios de liquidez como la Línea de Crédito Flexible (FCL) ofrecida por el Fondo Monetario Internacional. El modelo es calibrado utilizando un conjunto de 34 países en los últimos 20 años. Se logran capturar las dinámicas de composición entre reservas internacionales y Línea de Crédito Flexible (FCL) ante diversos escenarios económicos. Esta aproximación ofrece una sólida base para analizar las decisiones de acumulación de recursos por parte de un país frente a diferentes condiciones económicas.

This paper develops a theoretical model to determine the optimal level of international reserves, incorporating additional precautionary liquidity instruments such as the Flexible Credit Line (FCL) provided by the International Monetary Fund. The model is calibrated using data from a set of 34 countries over the past 20 years. It successfully captures the dynamics of composition between international reserves and the Flexible Credit Line (FCL) under various economic scenarios. This approach provides a robust foundation for analyzing a country’s decisions regarding resource accumulation in response to different economic conditions.