Valoración de Empresas CAP S.A.

Abstract

El siguiente trabajo tiene como finalidad entregar una valoración de la compañía CAP S.A (Grupo CAP) al 31 de diciembre del año 2023. El informe abarca las principales características de la compañía (descripción de la empresa, antecedentes del negocio, principales accionistas, historia del negocio, descripción financiera de la compañía), la industria donde compite (principales aspectos, riesgos, empresas comparables), estructura de capital (deuda financiera, patrimonio económico, valor económico, estructura de capital histórica y objetivo), estimación del costo de capital de la empresa (costo y beta de la deuda, estimación del beta patrimonial con y sin deuda, costo patrimonial y costo de capital), análisis del negocio (crecimiento de la compañía, costos y gastos operacionales, resultado no operacional, márgenes, activos, capital de trabajo operativo neto, inversiones, industria), proyección del estado de resultados (ingresos operacionales, costos y gastos operacionales, impuestos, depreciación y amortización), proyección de los flujos de caja libre (inversión en reposición, nuevas inversiones de capital, inversión en capital de trabajo operativo neto, flujos de caja proyectados), y el precio de acción estimado (valor presente de los flujos de caja libre, déficit o exceso del capital de trabajo operativo neto, activos prescindibles y otros activos, valorización económica de la empresa). Además de abarcar todos los aspectos mencionados previamente, el informe también detalla sobre la posición del Grupo CAP en Chile y el mundo, sus unidades de negocios, el segmento de negocio que más aporta a la generación de ingresos, los ingresos de la compañía, EBIT, EBITDA, deuda financiera, tipos de bonos, razón deuda patrimonio histórica, entre otros. Adicionalmente, el trabajo entrega un completo análisis sobre los precios y el mercado de hierro del mundo, el cual impacta a la rentabilidad e ingresos de la compañía. En el informe se menciona con detalle los principales acontecimientos que han sucedido en la operación y el negocio de CAP S.A, entre los cuales podemos mencionar el desplome de la pluma de embarque del puerto de Guacolda II, suceso que impacto de forma negativa la producción y operación del negocio de la compañía, y varios sucesos más. Por último, el trabajo entrega una valoración por el método de Flujos de Caja Libre (FCL), el cual entrega un precio estimado mayor que el precio de mercado, indicando que la compañía se encuentra subvalorada en el mercado de capitales, con una diferencia de precios de 6,6%, por lo cual no se puede realizar una recomendación de compra o venta de acción dado que la variación de precios es menor a 15%.