Valoración de la Empresa Parque Arauco S.A. : Mediante Métodos de Flujos de Caja Descontado

Abstract

Este informe tiene como objetivo la estimación del valor de Parque Arauco S.A. al 31 de diciembre de 2023 a través del método de flujos de caja descontados, los cuales son calculados a través de análisis y proyecciones de cada parte fundamental de la empresa, estudiando y analizando los estados financieros de la empresa para el periodo 2019 a 2023, para luego proyectar su Estado de Resultados futuro entre 2024 a 2028. Parque Arauco S.A. es una sociedad anónima abierta a bolsa fundada en Chile en 1979, que se concentra en el desarrollo, gestión y administración de activos inmobiliarios de multiformato, especialmente centros comerciales a través de formatos regionales, vecinales, outlet malls y strip centers, los cuales varían en su clasificación según el tamaño y propósito de estos. Además, cuentan con presencia en Chile, Perú y Colombia, en donde al 31 de diciembre de 2023 cuentan con 57 activos inmobiliarios multiformato repartidos entre los 3 países, con 30 de estos en Chile, y 1.180.000 m2 de ABL (Área Bruta Locataria) propia, es decir, superficie disponible para arrendar. Para la valoración a través del método de flujos de caja descontados, se analizan en primer lugar los estados financieros y memorias publicadas por la empresa en el periodo 2019-2023, con lo que se logra determinar datos necesarios para la valoración, como lo son el costo de la deuda (UF+3,38%), el beta de la deuda (0,1853), el beta patrimonial (1,0098), el costo patrimonial (8,47%) y el costo de capital (5,22%). Con estos datos se pasa a proyectar Estado de Resultados de la empresa para el periodo 2024 a 2028, con los cuales posteriormente se calculan los flujos de caja libre proyectados, los cuales son descontados con el costo de capital calculado. Se termina este proceso con el cálculo del precio estimado de la acción para el 31 de diciembre de 2023, obteniendo el valor de CLP$1.458, el cual al compararse con el valor real para la misma fecha de CLP$1396, se encuentra una diferencia de 4,42% entre la estimación y el valor observado.