Valoración de la Empresa Embotelladora Andina S.A. : Mediante Métodos de Flujo de Cajas Descontados

Abstract

El presente informe consiste en la valoración de Embotelladora Andina S.A. mediante el método de Flujo de Caja Descontados a fecha 30 de Junio de 2021, con información histórica extraída de la Comisión de Mercado Financiero y desde la misma empresa. La moneda de análisis es en Unidades de Fomento (UF), y el análisis mismo fue hecho en su totalidad por el autor. Embotelladora Andina S.A. es una compañía en la industria alimenticia. Se dedica a la producción, embotellamiento y distribución de productos Coca-Cola, principalmente las bebidas no alcohólicas y en menor medida a las bebidas alcohólicas, con cuatro categorías distintivas: Bebidas Gaseosas, Jugos, Aguas, y Cervezas y otras bebidas alcohólicas. Sus operaciones se extienden por 4 países, en orden de participación de ventas Chile, Argentina, Brasil y Paraguay. Estos son países cuyas economías se vieron afectadas negativamente por la crisis sanitaria COVID-19, por lo que el análisis considera altos períodos de incertidumbre en su evaluación. El análisis considera también en su sección 3. La descripción de la empresa e industria al momento del análisis, y desde la siguiente sección analiza contablemente a la empresa, según su financiamiento y estructura de capital en la sección 4, la estimación del costo de capital en la sección 5, y un análisis del crecimiento histórico y los activos e inversiones de Andina en la sección 6. A continuación se realizan proyecciones de estados de resultados (sección 7) y flujos de caja libre de la empresa (sección 8) en base a información histórica en conjunto con proyecciones de crecimiento de la industria en la recuperación de la crisis económica global. Todo esto para finalmente estimar el precio de la acción en la sección 9, que en base al análisis de este informe y bajo los supuestos especificados, concluye que el precio estimado de la acción al 30 de Junio de 2021 era de $1.811,81 CLP, mientras que el precio de mercado era de $1.622,00 CLP, por lo que estimamos que la acción está valorada a la baja en un 11,70% bajo el precio estimado.