Valoración de empresas CMPC S.A. a marzo 2023

Abstract

Este trabajo analiza la valoración de la empresa CMPC S.A. a marzo de 2023, mediante el métodos flujo de caja descontado (FCD). La intención es determinar el valor intrínseco de la acción de CMPC y comparar ese valor con el precio actual en el mercado, al cierre de marzo de 2023. CMPC se consolida como una de las principales empresas forestales de Latinoamérica, con una fuerte presencia en Chile, Brasil y Argentina. La empresa tiene una diversificación importante en diferentes áreas de negocio, incluyendo celulosa, biopackaging, y tissue, a través de sus filiales: CMPC Celulosa, CMPC Biopackaging y Softys. CMPC ha demostrado un crecimiento sostenido a lo largo de los años, impulsado por la mejora de sus operaciones, la implementación de inversiones estratégicas y una fuerte concentración en las mejores prácticas de sostenibilidad. Para llevar a cabo la valoración de CMPC por FCD, se consideraron los resultados financieros históricos de 5 años, se establecieron los supuestos necesarios para el cálculo del WACC, y se proyectaron los ingresos y los flujos de caja libres durante los próximos cinco años, tomando en cuenta los crecimientos estimados para la industria de la celulosa y el papel. Se ha tenido en cuenta el crecimiento del PIB en los países donde opera CMPC y el análisis de la demanda global para estos productos. El valor presente estimado de la acción de CMPC, calculado a través de la metodología de flujos de caja libres descontados, alcanza un valor de CLP 1.239,43, lo que representa un -4,6% en comparación con el precio real de la acción al cierre de marzo de 2023. El análisis de sensibilidad realizado para la valoración de CMPC ha evidenciado que el valor presente de la empresa es más sensible al cambio en la tasa WACC que al crecimiento de las ventas.