Valoración SMU S.A.

Abstract

Este informe tiene como objetivo la valoración de SMU S.A. mediante el método de flujos de caja descontados y el método de múltiplos al 31 de marzo de 2024. SMU SA está controlada por la familia Saieh, a través de diferentes sociedades y tiene operaciones en 2 países, Chile y Perú, atendiendo los distintos segmentos de la industria de supermercados. Para la presente valoración se hizo focalizó en la proyección de las ventas por metro cuadrado, considerando el importante plan de inversiones de la compañía para el periodo 2023-2025 en busca de aumentar el número de tiendas. Para la estimación se utilizó la tasa de costo de capital promedio ponderado (𝑘����0). La información utilizada para ello correspondió a información de mercado y específica de la compañía. De este modo se estimó la estructura de capital objetivo, el costo patrimonial, el costo de la deuda y finalmente un 𝑘����0 de 5,2%, esta tasa que permitió llevar los flujos a valor presente. En esta valoración, el patrimonio bursátil estimado corresponde a UF 26.625.180 compuesto por 5.772.576.856 acciones. El precio de la acción proyectado fue de $183,94 a la fecha, un 8,2% mayor al precio de mercado a la fecha de valoración de $169,95. Luego, al comparar el precio de $169,95 con lo obtenido mediante el método de múltiplos se obtiene una diferencia del 25,7% respecto al promedio de los múltiplos elegidos, que nos da un valor de $214 por acción.