Testeando la presencia de burbujas especulativas en el mercado chileno
Professor Advisor
dc.contributor.advisor
Gregoire Cerda, Jorge
es_CL
Author
dc.contributor.author
Ríos Concha, Jorge Andrés
es_CL
Staff editor
dc.contributor.editor
Facultad de Economía y Negocios
es_CL
Staff editor
dc.contributor.editor
Escuela de Economía y Administración
es_CL
Admission date
dc.date.accessioned
2012-09-12T18:47:31Z
Available date
dc.date.available
2012-09-12T18:47:31Z
Publication date
dc.date.issued
2010
es_CL
Identifier
dc.identifier.uri
https://repositorio.uchile.cl/handle/2250/108014
Abstract
dc.description.abstract
En la presente investigacion se busca entregar una orientaci ´ on acerca del tema de las burbu- ´
jas especulativas racionales, donde se presentan los distintos modelos que definen al precio
de un activo con sus fundamentos. Se argumenta que la desviacion del precio con respecto a ´
sus fundamentos es s´ıntoma de la presencia de una burbuja especulativa, para analizar esto
se realiza un estudio con datos semanales de las acciones que componen el ´Indice de Precios
Selectivo de Acciones (IPSA) de Chile para los anos 2005, 2006 y 2007. Para lo cual se ˜
crea un ´ındice igualmente ponderado y se construye una serie de dividendos basada en un
portfolio de las acciones utilizadas, espec´ıficamente se utilizan como fundamento del precio
al valor presente de los dividendos los cuales fueron descontados a una tasa de descuento
constante. Las pruebas econometricas para determinar si el precio era explicado realmente ´
por el valor presente esperado de los dividendos para el periodo analizado se concentraron
en las pruebas de Dickey-Fuller Aumentado, donde se encontro que la serie de precios pre- ´
senta un orden de integracion´ I(1) mientras que la serie de dividendos presenta un orden
de integracion´ I(0), lo que indica que la serie de precios es estacionaria al ser diferenciada
una vez y la serie de los dividendos resulto ser estacionaria en niveles. Luego para detectar ´
si hubo o no presencia de burbuja se realizo una prueba de Engle-Granger de cointegraci ´ on´
donde los resultados entregaron que ambas series cointegraban de orden I(1,0) al tener que
la serie de residuos entre ambos presentaba un orden de integracion´ I(1), lo que significa
entonces que no se encontro evidencia alguna acerca de la desviaci ´ on del precio sobre ´
sus fundamentos para el caso de Chile en el periodo analizado, es decir, no se detecto la ´
presencia de una burbuja especulativa racional