Alternativas de internacionalización para el Grupo Hotelero Rq en Latinoamérica

Abstract

El Grupo Hotelero RQ, empresa chilena dedicada a la hotelería con particular dedicación a los departamentos con servicios de hotel, planea crecer tanto dentro como fuera de Chile en el próximo lustro, específicamente en Latinoamérica. Al tener una natural restricción de disponibilidad de recursos para expandirse, deben decidir cuál es el mejor destino internacional para esta expansión. Fue realizado un proceso de selección en dos etapas para definir este destino. Primero, se realizó una comparación entre diferentes indicadores demográficos y económicos de los países de la muestra, para determinar cuáles presentaban los valores más atractivos, desde el punto de vista del negocio de RQ. Luego, y sobre esa lista reducida, se preparó un índice de atractivo, el que incluye indicadores específicos de la industria del turismo, del entorno económico y de las perspectivas de crecimiento de la economía y del sector turismo. Una vez realizada esta revisión, y dado los resultados obtenidos, se sugiere que sea Colombia, y en particular Bogotá, el destino de esta inversión, dado por un lado sus atractivos indicadores demográficos, y por el otro, las excelentes condiciones tanto para la inversión extranjera como para la inversión hotelera, así como las grandes proyecciones de crecimiento del mercado en general y del turismo en particular. Ahora bien, Bogotá es un mercado bastante competitivo en este rubro, y en el segmento en que RQ se desarrolla hay variadas alternativas disponibles. No obstante, la mayoría de estos son establecimientos independientes, que no pueden costear un soporte sistémico como el que posee RQ, y por el otro lado, son en general establecimientos pequeños, de menos de 50 habitaciones, por lo que el plan de RQ de operar un hotel de mayor tamaño (dada la experiencia lograda en Chile) entregará un factor adicional de competitividad. A fin de evaluar el atractivo de realizar esta inversión se prepararon dos Estados de Resultados proyectados (uno para el negocio asociado a la operación del Hotel, y otro asociado al resultado de la inmobiliaria dueña del edificio), y se descontó utilizando el modelo CAPM, con un WACC de 23,36% para la operación y de 8,26% para la inmobiliaria, dadas sus estructuras de capital opuestas. El valor actual neto del flujo proyectado a 20 años resultó ser de sobre 5 millones de dólares, con una Tasa Interna de Retorno de 53% para la operación y de 13% para la inmobiliaria. Dado lo anterior, se recomienda realizar el proyecto.