Burbuja inmobiliaria en Santiago

Abstract

La presente investigaci on intenta identi car una burbuja especulativa en el mercado inmobiliario de Santiago. El descuido de este tipo de fen omenos especulativos, puede llevar a una crisis econ omica que, a trav es del contagio nanciero, lleg o a causar un desempleo de m as del 20% en Espa~na o una deuda soberana de m as del 100% en Irlanda. Para poder identi car la existencia del mencionado fen omeno, se utilizan cuatro metodolog as ya existentes en la literatura. La primera es un test de cointegraci on que cuya nalidad es identi car una relaci on de largo plazo entre el precio y sus fundamentales. En segundo lugar, se utilizar a la metodolog a propuesta por Levin y Wright (1997), la cual crea una variable que muestre la rentabilidad que tiene una vivienda como proxy de variable especulativa. En tercer lugar, se utiliza el ltro de Kalman para extraer una serie inobservable que es interpretada como el factor especulativo de la serie de precios. Finalmente, utilizando datos de panel, se vuelve a aplicar la metodolog a de Levin y Wright (1997) en tres sectores de Santiago, de manera de obtener resultados m as precisos sobre la serie especulativa creada. En este trabajo no se llega a una conclusi on un voca que apunte a la existencia de una burbuja, ya que de los 8 modelos planteados dentro de las distintas metodolog as, 5 presentan evidencia de un componente especulativo dentro de la serie de precios. La propiedad intelectual de este trabajo es de los profesores que guiaron el seminario y del participante