The Money Supply Puzzle and Treasury Bill Market Efficiency: A New Hypothesis and the Evidence

Abstract

En los estudios de regresión con mínimos cuadrados ordinarios en torno a cambios en las tasas de los pagarés de la Tesorería en el dinero esperada; los investigadores han detectado coeficientes negativos para el dinero esperado, basicamente durante el período 1977-1982, lo que resulta incongruente con la hipótesis de la eficiencia del mercado. Utilizando un régimen de regresión bayesiano de tiempo variable, identificamos las semanas precisas en que se dan estas respuestas negativas