Heterogeneidad de los inversionistas institucionales, colores y horizonte de inversión : evidencia empírica para Latinoamerica

Abstract

Uso información de 6 países Latinoamericanos, se analiza el impacto de la participación de inversionistas institucionales en el valor, desempeño y gasto en capital de las empresas. La literatura de costos de agencia postula que los inversionistas institucionales reducen los costos de agencia por ejercer monitoreo, pero literatura reciente sugiere heterogeneidad entre los institucionales. Particularmente, inversionistas color gris de corto plazo aumentan CAPEX y el valor de la firma. Por otra parte, los inversionistas independientes de largo plazo aumentan el ROA.