Aplicaciones del análisis del tipo de cambio real

Abstract

Este artículo presenta un enfoque para analizar variaciones en el tipo de cambio real. En él se mencionan tres definiciones del tipo de cambio real y las complejas fuerzas que lo hacen variar. Usando datos de las Estadísticas Financieras Internacionales del Fondo Monetario Internacional, el análisis se enfoca sobre países seleccionados, cada uno elegido porque su experiencia refleja la operación de una fuerza principal que afecta al tipo de cambio real (TCR). Un resumen de las experiencias de varios países durante el período 1970-1983 ilustra la importancia del TCR durante episodios inflacionarios, crisis del petróleo, movimientos masivos de capital y crisis de deuda durante el período. El análisis dirige la atención hacia el rol central que han jugado los movimientos del TCR en la crisis de deuda internacional.

This article presents an approach to analyze variations in the real exchange rate. It mentions three definitions of the real exchange rate and the complex forces that make it vary. Using data from the International Financial Statistics of the International Monetary Fund, the analysis focuses on selected countries, each chosen because their experience reflects the operation of a major force that affects the real exchange rate (RER). A summary of the experiences of several countries during the period 1970-1983 illustrates the importance of the RER during inflationary episodes, oil crises, massive movements of capital and debt crisis during the period. The analysis draws attention to the central role played by the TCR movements in the international debt crisis.