Estructura de propiedad familiar, control corporativo y desempeño: evidencia para Chile

Abstract

El presente trabajo relaciona la estructura de propiedad familiar, el control corporativo y el desempeño de las empresas chilenas para los años 2004 al 2009. La principal motivación es que no conocemos evidencia chilena que trate de incorporar metodologías recientemente aplicadas en Estados Unidos al caso particular de empresas familiares en Chile. El objetivo fundamental es relacionar la estructura de propiedad de empresas familiares con el desempeño de la firma. El desempeño de las empresas ha sido vastamente discutido alrededor del mundo, relacionado este con la concentración de propiedad, diversificación de negocios, crecimiento y tamaño de la empresa. Pero sin duda, el desempeño de las empresas se ve afectado por los costos de agencia provenientes de los diversos conflictos de interés que se generan entre los accionistas, y entre estos, y la administración de la empresa. Las empresas familiares en Chile son un grupo interesante de estudiar, dado que el grado de participación familiar en la empresa podría influir de manera particular en estos conflictos, diferenciándoles de las empresas no familiares. Esto puede ser especialmente cierto cuando observamos que el grado de concentración de la propiedad en Chile es bastante más alto que por ejemplo en Estados Unidos. Hemos definido empresa familiar como aquella en que existe un miembro de la familia del fundador de la empresa que es un accionista mayoritario, un director o un gerente