| Abstract | dc.description.abstract | Este artículo investiga las propiedades de la serie temporal de los
retornos de una cartera de American Depositary Receipts, ADRs, de
firmas latinoamericanas. Específicamente, investigamos la presencia
de no linealidad y caos en los ADRs. Esta investigación es motivada
por las siguientes razones: Primero, se ha sugerido que los
decepcionantes resultados de no linealidad y caos en datos
financieros pueden deberse al uso de datos macroeconómicos, que
puedan enmascarar no linealidad o caos presente en datos
microeconómicos. Corregimos este problema usando datos más
desagregados. Segundo, hemos escogido ADRs latinoamericanos
debido a ciertas características únicas. Los tests basados en la
dimensión de correlación, CD, confirman sólo parcialmente la
presencia de no linealidad. Sin embargo, el más poderoso estadístico
de Brock, Dechert y Scheinkman, BDS, sugiere la existencia de no
linealidad en la cartera de ADRs. El estadístico BDS también rechaza
fuertemente la hipótesis nula de IID, cuando se aplica a los residuos
estandarizados del modelo EGARCH. Este resultado sugiere que la
heteroscedasticidad no es la causa de la presencia de no linealidad
en los datos. Finalmente, los resultados del test de la regresión
localmente ponderada, LWR, permiten concluir que los retornos de
los ADRs exhiben una conducta caótica. Este es un resultado importante porque investigadores anteriores han fallado en detectar
caos en datos financieros. | en |
