Caso Isacruz S.A. (B)

Abstract

La teoría financiera ha estudiado con persistencia la existencia de un mercado perfectamente competitivo, el que se da si la información financiera es capaz de capturar la realidad de la empresa y si la valoración de una compañía contiene exactamente todas las medidas de riesgo relevantes que debiera enfrentar un inversionista. Todas estas interrogantes y más, puso en vitrina el caso Isacruz, una empresa dedicada al giro de ventas de sepulturas y servicios derivados, que vino a resurgir y a acentuar una serie de discusiones sobre los mecanismos de control del sistema financiero. Este caso tuvo una sentida repercusión en los fondos de pensiones, los cuales invirtieron en cuotas del fondo de desarrollo de empresas Midway (inversionista en Isacruz), perdiendo cerca de US$ 8 millones, en momentos en que la rentabilidad del sistema atravesaba por uno de los momentos más críticos de su historia. Por todo lo anterior, el Departamento de Estudios Financieros de una conocida AFP, con el objeto de sacar una experiencia de lo ocurrido, decidió estudiar con detenimiento el caso, presentándose a continuación el informe elaborado por esta institución. El jefe de este Departamento desea que usted le responda las consultas señaladas en el Plan de Trabajo que aparece al final del informe.