| Abstract | dc.description.abstract | En la búsqueda de predictores eficientes del comportamiento del
producto nacional chileno, las variables que contienen mayor
información son la tasa de interés de plazo medio, el diferencial entre
la tasa de interés de largo plazo y la tasa de interés de corto plazo (el
spread) y el mercado accionario, en ese orden. Además, a diferencia
del caso de los Estados Unidos, el spread contiene menos
información acerca del producto futuro en comparación con las tasas
de interés de corto plazo, medio o largo plazo. Para tener mejores
predicciones con el mercado accionario, el IGPA (índice general de
precios accionario de la Bolsa de Comercio de Santiago), debe ser
calculado sobre una base extensa (18 meses) y no sobre una base
mensual o trimestral como es usual; aún así, su poder explicativo es
bajo en comparación con la tasa de interés de plazo medio. A
diferencia de lo reportado por otros estudios en Chile, encontramos
que las predicciones del producto nacional basadas en el mercado
accionario son confiables solamente en el corto plazo (menos de 1
año), mientras que las predicciones basadas en la tasa de interés de
plazo medio lo son en un horizonte aún superior a 2 años. En
particular, encontramos que la tasa de plazo medio tiene un mayor
poder predictivo de la actividad económica con 6 meses de
anticipación, y que el mercado accionario lo hace mejor sólo con una
anticipación de 4 meses. Finalmente, los modelos propuestos son
parsimoniosos y eficientes desde el punto de vista predictivo de
acuerdo a los resultados fuera de la muestra. | en |
