Valoración Empresas Banmédica S.A. : mediante el método de flujo de caja descontado

Abstract

La necesidad de valorar una empresa se hace presente cada vez que se quiere realizar una fusión o adquisición. Esta es de gran ayuda para establecer un valor mínimo y un valor máximo de la empresa. Es aquí en donde se distingue entre valor y precio. El valor es algo subjetivo: al valorar una empresa se busca estimar su valor y no su precio, ya que el precio está determinado por el mercado en el cual se transe. Por tanto se puede decir que valorar una empresa es el proceso mediante el cual se cuantifican los elementos que constituyen el patrimonio, la actividad y el potencial de la empresa. La cuantificación de estos elementos, y de otra característica susceptible a ser valorada, no es fácil ya que involucra numerosos aspectos técnicos. Por ello es que existen diversos métodos, uno de los cuales es el Flujo de Caja Descontado (FCD). A lo largo de este trabajo se determinará el precio objetivo de Empresas Banmédica S.A utilizando el método de Flujo de Caja descontado (FCD). Este método es el más utilizado porque valora la capacidad de la empresa de generar beneficios futuros, en un horizonte de tiempo conservador (de 4 años) y dado una tasa de riesgo (WACC). El resultado obtenido por la valoración indica que el precio objetivo de la acción de la Empresa Banmédica S.A. calculado al 30 de junio de 2014 es de $1.289 por acción, valor por debajo del precio de mercado ($910). Lo que indicaría que el precio de la acción estaría subvalorado en $379/acción.