Construcción de curvas cero cupon para bonos chilenos

Abstract

La primera pregunta que nos hacemos al comenzar este estudio es, ¿Por qué construir una estructura de tasas de interés?, y creemos que no son pocas las respuestas, de hecho, las curvas cero cupón tienen una papel muy relevante dentro del contexto financiero y económico, ya que presentan diversas utilidades, como por ejemplo, medir el desempeño de bonos ya existentes, estimar la tasa cupón de una nueva emisión, valorar instrumentos, como indicador de política monetaria, etc. En esta tesis nos hemos planteado el desafío de construir curvas cero cupón para bonos del gobierno, pero también realizar un estudio y construcción de curvas para bonos corporativos dentro del mercado chileno para el año 2005 y el primer semestre 2006. Para ello, utilizaremos técnicas de construcción de curvas de tasas de intereses por medio de modelos de estimación. En nuestro caso, se optó por un modelo parsimonioso, más específicamente el Modelo de Nelson Siegel. La elección de este modelo obedece, de acuerdo a nuestro criterio, a que presenta ventajas para este estudio en particular que incorpora bonos del gobierno y privados. El trabajo se enfocará en la obtención de la data, su depuración y posterior ingreso al modelo, de esta manera, esperamos construir las curvas de tasas de interés, analizar los resultados y concluir sobre la aplicación del Modelo de Nelson Siegel al mercado de bonos en Chile.