Presentación de una valoración de el Puerto de Liverpool

Abstract

Se comienza cobertura del Puerto de Liverpool SAB de CV con un precio estimado de $164,27 pesos mexicanos por acción. Se puede considerar que el precio actual está por arriba del esperado ya que el precio de la acción en bolsa es de $181,54. Sin embargo, considerando los supuestos conservadores tomados al momento de valorar esta empresa, es de esperar que su valor sea considerablemente superior al calculado, pues se toman hipótesis de mínimas en las que no se considera tasa de crecimiento a perpetuidad y los ingresos proyectados para los próximos años no tienen en cuenta ciertas comunicaciones de expansión de la empresa, particularmente en lo que hace a un aumento del número de las tiendas Fabricas de Francia, la cual posee menores requerimientos de Capex que las tiendas Liverpool y crecimientos del EBITDA de dos dígitos que debería llevar a una mayor acumulación de caja en su balance. De concretarse esta expansión debieran de aumentar considerablemente sus ingresos y rentabilidad, aumentado su participación de mercado, con el riesgo subyacente sobre el management de la empresa para que pueda aprovechar esta oportunidad. Incluso bajo hipótesis de mínima cabe destacar que esta empresa se encuentra en franco crecimiento y está muy metida en el mercado del retail mexicano, con un market-share considerable, por lo que se espera que la misma continúe como referente de retail en México sin mayores esfuerzos y continúe expandiéndose y ganando mercado en los años venideros.