Valoración de Sonda S.A. : mediante método de Flujos de Caja Descontados

Abstract

El presente trabajo tiene por objetivo determinar el valor económico de la empresa SONDA S.A.. La técnica utilizada es mediante el método de Flujo de Caja Descontado, la cual es comúnmente utilizada para valoraciones de compañías y tiene base en tres áreas de intereses: las actividades de inversión en respuesta a estimación de flujos, la distribución de estos flujos en consideración de un lapso de tiempo y los riesgos asociados a las fuentes y usos de recursos que puede acceder una empresa. La presente valoración no está exenta de supuestos, los cuales tienen cimientos en información auditada histórica, proyecciones realizadas por el autor e información de dominio público. Con lo anterior se podrá calcular una tasa de descuento adecuada, que permitirá actualizar los flujos y, así, determinar de forma certera el valor económico de la empresa. SONDA S.A. es una empresa con presencia en Argentina, Brasil, Colombia, Costa Rica, Ecuador, México, Panamá, Perú, Uruguay y Chile, que desarrolla sus operaciones en la entrega de servicios de tecnologías de la información e integración de sistemas, con más de 5.000 clientes y una dotación aproximada de 22.000 colaboradores. La estructura de la presente valoración se ajusta, principalmente, en determinar la estructura de capital objetivo de la firma, seguido del cálculo de la tasa de costo de capital que se utilizará para descontar los flujos de caja. Posteriormente, luego de un análisis, tanto de la empresa como de la industria, se proyectarán estados de resultados de 2016 a 2020. Para finalizar, y luego de algunos ajustes, se determinarán los Flujos de Caja Libre, que son necesarios para valorar económicamente a la compañía. El valor del patrimonio económico de SONDA S.A., al 31 de diciembre del 2015, es de 41.804.100 UF, con un precio bursátil por acción de 0,0489 UF, el cual equivale a $1.255,7 pesos.