Heterogeneous entrepreneurs, creation and destruction: a simple model

Abstract

We construct an economy with heterogeneous entrepreneurs in productivity, wealth and also size, with contracting originating from a hidden action problem. This economy generates dual margins with high productivity firms owned by poor entrepreneurs being incentive constrained and low productivity firms owned by richer entrepreneurs being participation constrained. We show that the incentive constrained margin composed of poorer but productive entrepreneurs will be more sensitive to shocks in this economy, more benefited by institutional improvements to contracting, financial opening, financial development and the provision of technical support by the government.

Construimos una economía con empresarios heterogéneos en productividad, riqueza y tamaño, con un problema contractual con la banca derivado de un problema de acción escondida. Esta economía genera márgenes duales con firmas de alta productividad de empresarios pobres siendo restringidos por incentivos y firmas de baja productividad con empresarios ricos siendo restringidos por participación. Mostramos que el margen de partición compuesto por empresarios más pobres, pero de mayor productividad es más sensible a shocks, más beneficiado por mejorías institucionales en la contratación, más beneficiado por la apertura financiera, por el desarrollo financiero y por la provisión de apoyo técnico por parte del gobierno.