El precio relativo de los bienes no transables, absorción y la política cambiaria en Chile, 1974-1982

Abstract

Se examinan los efectos empíricos de la política cambiaria y de variaciones en la absorción, sobre el precio relativo de los bienes no transables en Chile. Se testean tres teorías alternativas de determinación de precios relativos en una economía en desarrollo: paridad poder de compra, factores específicos a un sector y salarios pegajosos. Los resultados de la estimación obtenidos, utilizando métodos tanto clásicos como bayesianos, favorecen la teoría de salarios pegajosos. Así, mientras los salarios del sector público no estén completamente indexados, una devaluación tendrá efectos perdurables en el precio de los bienes no-transables

We examine the empirical effects of exchange rate policy and changes in absorption on the relative price of nontradables in Chile. Three alternative theories of relative price determination in a developing economy are tested: parity purchasing power, sector-specific factors, and sticky wages. The results of the estimation, using both classical and Bayesian methods, favor sticky wage theory. Thus, as long as public sector wages are not fully indexed, a devaluation will have lasting effects on the price of non-tradable goods