Valoración de Empresa Edelnor S.A.A. : metodología por múltiplos

Abstract

En el siguiente trabajo se estima el valor de la empresa Edelnor SAA al 30 de Junio del 2016, se utilizará la metodologías de Múltiplos. Edelnor es una empresa peruana de generación y transmisión de energía eléctrica a través de sistemas principales y/o secundarios de transmisión. Desde el 10 de Noviembre 2016, Edelnor S.A.A. cambiar su nombre Enel Distribución Perú, integrándose a una marca global de servicios eléctricos, pero la información y trabajo actual fue efectuado antes del cambio. Además de presentará una completa descripción de la empresa y análisis de la Industria, su modalidad de financiamiento, la estructura de capital y el costo patrimonial de la empresa. Para realizar la estimación del valor de la empresa Edelnor, se utilizaron datos históricos de los estados financieros desde el año 2012 a Junio 2016, incorporando información de proyecciones de la empresa para los próximos años, proyectando así los estados de resultado a diciembre de 2020. La Metodología de Múltiplos, la cual será utilizada para la valoración de Edelnor S.A.A. consiste en valorar un activo en base al valor de otros activos equivalentes, utilizando para ello una serie de ratios financieros. A través de esta metodología se obtuvo un valor de la acción de 9.2 soles peruanos, con upside cercano al 40%. Esta valoración distan mucho del valor bursátil al 30 de Junio de 2016 lo que nos da signos de que el mercado de distribución de energía del Perú no funciona eficientemente, condición básica para la aplicación de esta metodología.