Valoración Coca Cola Embonor S.A.

Abstract

El presente documento consiste en determinar el Valor económico de Coca Embonor S.A al 30 de Junio 2017, mediante el método de valorización de Múltiplos. Coca Cola Embonor S.A fundada a partir de la Embotelladora Arica S.A en el año 1962 en Chile, cuyo propósito es elaborar y distribuir productos de bebidas carbonatadas bajo la licencia The Coca Cola Company (TCCC), expandiéndose a contar del año 1995 en Bolivia, adquiriendo las franquicias y activos de (EMBOL). El método de múltiplos consistirá en estimar el valor económico a través de la comparación de ratios de la empresa entre sus competidores, bajo indicadores relacionados de: utilidad, ingresos, EBITDA, EBIT, Patrimonio, Deuda Financiera, entre otros. Para este caso, se utilizarán los indicadores de las empresas comparables de los últimos dos años 2016-2017, considerando el resultado de sus actividades de carácter anual. Bajo la valorización de múltiplos, se obtienen estimaciones entre 992 - $1.849 CLP por acción, rango aceptable de valor de la acción, no evidenciándose que la acción se encuentre sobre o sub valorada.

El presente documento consiste en determinar el Valor económico de Coca Embonor S.A al 30 de Junio 2017, mediante el método de valorización de Flujo de Caja Descontado (FCD). Coca Cola Embonor S.A fundada a partir de la Embotelladora Arica S.A en el año 1962 en Chile, cuyo propósito es elaborar y distribuir productos de bebidas carbonatadas bajo la licencia The Coca Cola Company (TCCC), expandiéndose a contar del año 1995 en Bolivia, adquiriendo las franquicias y activos de (EMBOL). El método de valorización de Flujo de Caja Descontado estará basado en los factores claves de estimación de los flujos de las actividades operacionales, de inversión y riesgos que impacten en la generación de estos flujos. Se considerará el periodo 2013 a Junio de 2017 como base histórica de la información financiera y de mercado para la valorización, con el fin de determinar la estructura de capital objetivo de la Compañía, el costo patrimonial y de capital, la deuda financiera, entre otros. Con esto se proyectará, en base a estimaciones históricas y propias, los ingresos y egresos operacionales que permitirán obtener Estado de Resultado desde Junio 2017 a Diciembre 2021 y el Flujo de Caja Libre, para finalmente obtener el valor del Patrimonio Económico. El valor económico estimado de la acción al 30 de Junio de 2017 corresponde a $1.684,9 CLP, mientras que el valor de mercado de cierre en el mismo período correspondió a $1.621,5 CLP, lo que representa una desviación de 3,9% por sobre su valor de mercado.