Valoración de Empresa Cap S.A

Abstract

El objetivo del presente trabajo es mediante una valorización económica de la empresa CAP S.A. y utilizando la metodología de Flujo de Caja Descontado (FCD) determinar el precio objetivo para la acción de la empresa a fecha 30 de junio de 2017. La empresa CAP S.A. es el principal productor de minerales de hierro y pellets en la costa americana del pacífico, el mayor productor siderúrgico en Chile y el más importante procesador de acero del país. Sus acciones transan en la bolsa de Comercio de Santiago con un peso relativo de 1.29% del IPSA. Con el fin de obtener el precio de la acción se realiza un análisis de la empresa e industria en el periodo 2013 a junio de 2017 que permita determinar su estructura de capital objetivo de largo plazo, el tipo de financiamiento y de esta forma obtener el beta de la empresa, costo patrimonial y costo de capital. El siguiente paso consiste en un análisis operacional tanto del negocio como la industria utilizando los estados financieros de la empresa para elaborar proyecciones del estado de resultado y mediante ajustes de inversión en reposición, nuevas inversiones y capital de trabajo, construir el flujo de caja libre para calcular el valor de los activos operacionales al que se le agregan las cuentas de déficit (exceso) de capital de trabajo, los activos prescindibles y descontando la deuda financiera, obtener el patrimonio económico el que dividido por el número total de acciones entrega el precio objetivo. En una última parte se analizará el precio objetivo obtenido de 7,479.06 pesos respecto al precio de cierre de 5307.8 pesos y concluir las razones sobre la diferencia de un 40.9% obtenida.