¿Afecta la incertidumbre política al costo de la deuda en la industria bancaria?

Abstract

El propósito de este trabajo es examinar el impacto de la incertidumbre en políticas económicas (EPU) sobre el costo de financiamiento al cual están expuestos los bancos, medido a través de la tasa Yield to Maturity (YTM) de bonos emitidos por entidades bancarias. Utilizando la metodología de Mínimos Cuadrados Ordinarios y una muestra de 19 países, y utilizando el índice EPU de Baker, Bloom, y Davis (2012), se encuentra evidencia de que la incertidumbre en políticas económicas tiene una relación positiva con el costo de deuda de los bancos, resultados que se mantienen ante controles a nivel de la firma y a nivel de características de la emisión de los bonos. Es decir, en periodos de mayor incertidumbre respecto a políticas económicas, el costo del financiamiento de los bancos se encarecerá.