Valoración de Paz Corp S.A.

Abstract

El presente trabajo corresponde a la valorización de la empresa Paz Corp S.A., sociedad anónima abierta cuyas acciones se transan en la Bolsa de Santiago desde el año 2006. Se utilizo el método de valorización por Múltiplos, según los datos de empresas comparables y de la propia empresa. El informe se desarrolla mediante el modelo de valorización anteriormente mencionado, en donde se comienza por describir la empresa y la industria. En el sistema de valorización por Múltiplos, se indican las formas de financiamiento que posee la compañía y la determinación de su estructura de capital objetivo, a esta información se debe agregar la determinación del costo patrimonial y el costo de capital de la empresa. Finalmente se realiza un análisis de la operación del negocio en base a las tasas de crecimiento reales de la empresa de los últimos cinco año y las perspectivas de crecimiento de la industria para los año 2018 (segundo semestre) hasta el 2023 inclusive. Este modelo determina un valor para la compañía, relacionando los ratios financieros de una compañía de la misma industria (o las que se estime conveniente) y el valor de la firma, generando un valor aproximado de la compañía. Este método de valorización de la empresa, mediante el Método de Múltiplos, teniendo en consideración la proyección de los estados de resultados y en donde se debe obtener el promedio de los múltiplos para la industria de los años 2017 y 2018 a junio de cada año, con los cuales y en conjunto con los datos de la misma empresa, se calculan los valores para la empresa Paz Corp S.A. Según los cálculos obtenidos y dependiendo del ratio que se utilice para la valorización, existe un rango de entre $279 y $2.992, para el precio de la acción.

El presente trabajo corresponde a la valorización de la empresa Paz Corp S.A., sociedad anónima abierta cuyas acciones se transan en la Bolsa de Santiago desde el año 2006. Se utilizo el método de Flujo de Caja Descontados para llevar a cabo dicho calculo. El método utilizado de valorización de la empresa mediante los Flujos de Caja Descontados, se realiza a traves de un análisis operacional del negocio y la industria, se deben proyectar los estados de resultados para los años 2018 hasta el 2023 (perpetuidad). Luego de esto, se deben realizar las proyección de los Flujos de Caja Libre, incluyendo los ajustes necesarios con los estados de resultados de la empresa mediante el balance consolidado por normativa IFRS, para finalmente poder realizar la valorización económica de la empresa y poder calcular el precio de la acción. La valorización nos muestra un valor de la empresa equivalente a 17.663.607 (UF), al cual debemos sumar los activos prescindibles y descontar el déficit de capital de trabajo al 30 de junio 2018, junto con restar la deuda financiera del mismo periodo, en donde se obtuvo un valor de Patrimonio Económico de la compañía de 9.631.254 (UF). Con estos valores podemos calcular un Valor Estimado de la Acción de la compañía por un valor de $932,37 Luego de estimar el Valor de la Acción de la compañía se realizo la comparación del valor obtenido con el valor de mercado de la acción a la fecha de la valoración, el cual corresponde a un valor de $943,00, lo que indica una desviación del precio estimado versus el valor del mercado de un -4,43%