Valoración Netflix, Inc. : mediante método de flujo de caja descontado

Abstract

El objetivo de este documento es determinar la valoración de la empresa Netflix, Inc., a través del método de flujo de caja descontado al día 30 de junio de 2018. Este método de valoración, conocido como el más científico y teóricamente más preciso, es uno de los más utilizados al momento de realizar evaluaciones de proyectos o valoraciones de empresa, el cual se considera como el punto de partida para construir cualquier otro método de valoración. Netflix es uno de los gigantes tecnológicos que más ha crecido en la industria de la transmisión de televisión y contenido por internet. Durante los últimos cinco años, la compañía ha incrementado sus ventas anuales en un promedio mayor al 27%, como también ha incrementado el valor de su acción en el mercado, la cual estaba a niveles de US$51 por acción a comienzos del 2014, llegando a superar los US$ 418 por acción a mediados del año 2015 y cerrando al 30 de junio de 2018 a un valor de US$391.43 por acción, mostrando así un incremento que supera el 655% comparado desde el inicio del año 2014. En este documento determinaremos la valoración económica de la compañía y obtendremos el valor estimado teórico de la acción al 30 de junio de 2018, basándonos en el análisis de los activos, los flujos históricos y futuros, niveles de endeudamiento, financiamiento, inversiones en capital de trabajo, activos fijos, reposiciones de inversión necesarias para la operación de la compañía a futuro, entre otros. Así también, se entregará una descripción detallada de la metodología utilizada para la valoración, operación de la compañía, la industria y sus competidores, se utilizará información pública disponible para realizar los cálculos de la estimación de la valoración de la compañía. El resultado obtenido en este documento, basado en escenarios supuestos de crecimiento, mostrará que puede existir una distorsión entre el valor real de mercado de la acción con respecto a su valor económico teórico al 30 de junio de 2018, ya que el valor de la acción en el mercado de esta compañía, no solo se evalúa por su valor económico, sino que también influye de manera significativa el crecimiento en la cantidad de suscriptores, la creación de contenido propio, desarrollo de la plataforma, entre otros. Así, el resultado obtenido del valor estimado de la acción al 30 de junio del 2018 se muestra en un 68% por debajo del valor de mercado de la acción.