Valoración Empresa Concha y Toro S.A. : por flujo de caja descontado

Abstract

El presente documento tiene por objetivo realizar la valorización económica de la empresa Concha y Toro S.A mediante el método de Flujo de Caja Descontado al 30 de Junio 2017. La Viña Concha y Toro es una empresa fundada en el 1883 por su controlador la Familia Guilisasti, actualmente es la principal productora de Vino de Chile con una marca reconocida y destacada a nivel Latinoamericano, tiene por objetivo ser una marca global que lidere la industria vitícola mundial. Actualmente tiene una presencia de 147 países, posee 10.800mt de hectáreas de viñedos en Chile, Argentina y Estados Unidos, su portfolio de vino se encuentra diversificado y son de altos estándares de calidad internacional. Para efectuar la valorización económica de la empresa, en primera instancia se indagará respecto a la descripción de la empresa y la de sus competidores directos en Chile (Viña San Pedro y Viña Santa Rita). Posteriormente se realizará el análisis de la industria en Chile y el mundo, considerando el nivel de ventas y consumo de vino mundial, en base a la información recolectada de la industria se obtendrán las tasas de crecimiento, y las perspectivas de crecimiento de Viña Concha y Toro. Luego se indagaremos respecto a sus principales fuentes de financiamiento y su estructura de capital, mediante la información de la deuda financiera, precio de la acción y capital económico, se obtendrá el beta de la acción utilizando el modelo de mercado y los retornos semanales del precio de la acción respecto al índice de mercado IGPA. Del mismo modo se realizará un análisis de la información de los Estados Financieros anuales de los años 2013 al 2016 y Junio 2017, y se revisará conceptualmente sus activos operacionales y no operacionales, costos de operación y sus activos prescindibles También obtendremos el costo de capital promedio ponderado (WACC), mediante el método CAPM, y el Beta patrimonial con y sin deuda, el costo de capital y el costo patrimonial, con el cual se descontarán los flujos de caja de la proyección. Finalmente con el análisis de la información anteriormente descrita se obtendrá, por medio de descuento de flujos futuros a la tasa WACC, la proyección del flujo de caja libre de Concha y Toro y la valorización Económica de la Empresa con su respetivo precio de acción. Para lo anterior se utilizó la información pública de sus estados financieros auditados, publicada en el sitio web de la Superintendencia de Valores y Seguros.