Valorización Viña San Pedro de Tarapacá S.A. : por flujo de caja descontado

Abstract

El presente documento tiene como objetivo la exposición de la valorización económica de la empresa Viña San Pedro de Trapaca S.A., a través del método de flujo de caja libre descontado al 31 de Diciembre del 2019. La compañía ha presentado en el ultimo cierre de año un EBITDA de MM$38.303, lo cual representa un 25% de aumento con respecto al año 2018 y la utilidad del ejercicio de la compañía alcanzo los MM$22.208, esto representa un 50% de crecimiento con respeto al año anterior. VSPT tiene operaciones en Chile y Argentina, desarrollando actividades que comprenden la producción, comercialización, distribución y exportación de productos vitivinícolas. El Grupo está compuesto por siete bodegas chilenas y dos argentinas cada una con un posicionamiento y sello enológico distinto. En el desarrollo del trabajo se utilizó la información pública de la compañía para la obtención de los principales elementos de determinación de su valorización, la información anterior se complemento con la utilización de datos del mercado de acceso público, además de estudios y plataformas financieras como Bloomberg , Reuters y las mismas memorias publicadas por la compañía. En esta Tesis podrán encontrar un análisis detallado que busca determinar los insumos necesarios para el cálculo de sus tasas de descuento; análisis de sus resultados para la proyección de sus flujos; análisis del mercado en que se desenvuelve; y estudios de sus principales cuentas contables. Con todo lo anterior, se llegó a una proyección de los flujos de caja libre de la compañía desde el año 2020 hasta el año 2025, utilizando una perpetuidad desde el año 2025. Posteriormente, se hicieron los ajustes necesarios para llegar al flujo de caja bruto y luego al flujo de caja libre, descontando las inversiones que mantiene VSPT. En base a lo anterior, se llegó a un valor patrimonial de Viña San Pedro de Tarapacá al 31 de Diciembre de 2019 de UF 10.387.687 para el cual considerando 39.969.696.632 acciones en circulación, se concluye un precio por acción de $7,357. Este valor dista levemente en un 2,54% del precio de mercado de la acción a la misma fecha ($7,175). Dicha diferencia se da en parte por la volatilidad de mercado en el precio de la acción, así como por los supuestos utilizados en la proyección.