Valoración de Empresa Paz Corp S.A. : por flujos de caja descontados

Abstract

El propósito del presente trabajo es entregar una valoración económica acertada de la compañía Paz Corp S.A., una de las empresas Inmobiliarias más importanes del mercado local. Esta valoración se hace al 30 de Junio de 2019. Para efectuar la valoración se utilizó el método de Flujos de Cajas Descontados utilizando información pública de los años 2014 al 2019. Se encuentra que la empresa tiene un costo de capital de 6,78%. A su vez, se analizan los estados financieros históricos y la información disponible de la compañía y del mercado para proyectar sus resultados en los próximos años. Se supone un crecimiento en las ventas de 10,9% y con costos de ventas del 67,8% sobre los ingresos. Así, siguiendo la metodología, se proyectan los flujos de caja libres, en donde el principal ajuste es por las nuevas inversiones de la compañía, que son las que gatillan las ventas. El modelo nos entrega que el valor del patrimonio económico de Paz es de UF 10.937.639 y el precio proyectado debería ser de $1.077,03 pesos. Finalmente, se encuentra que la acción está subvalorada (al cierre de junio está en un valor de $965) por lo que encontramos un “upside” de 11,6%.