Valoración S.A.C.I. FALABELLA

Abstract

En el siguiente trabajo se realiza una valoración económica de la compañía Falabella SA al 30 de junio de 2019. Las metodologías utilizadas en este estudio son el método de flujos de caja descontados y el método de múltiplos comparables. Estos métodos deben apoyarse en la obtención de información financiera, contable y económica de las distintas fuentes de información como son las memorias, reportes trimestrales, clasificadoras de riesgos y proyecciones económicas, tanto de Falabella y Chile. Falabella SA es una compañía de retail chilena con presencia en varios países de Latinoamérica como Chile, Argentina, Perú, Colombia y Uruguay. Sus acciones transan en la Bolsa de Comercio de Santiago y en la Bolsa de Nueva York. Sus segmentos de negocios están diversificados en tiendas por departamento, supermercados, mejoramiento del hogar, inmobiliario y sector financiero. Para lograr los cálculos del método de flujo de caja descontados fue necesario determinar una tasa de costo capital promedio (WACC), la cual se estima en un 6,51% al 30 de junio de 2019. El patrimonio económico estimado de Falabella es de 367.200 miles de UF (MUF) y sus acciones en el mercado son de 2.508.845 (en miles). Al transformar el patrimonio económico a pesos chilenos la acción nos da un valor de $4.083,99, el cual difiere en 7,7% aproximadamente al valor de mercado al 30 de junio del 2019, que alcanzó los $4.424,9. Para los lograr los cálculos del método de ratios o múltiplos comparables fue necesario calcular, con base a información de compañías que presentarán un grado de similitud en cuanto a los riesgos de la operación, los ratios o múltiplos de la industria (Cencosud, Ripley, Grupo Éxito y Walmart Inc) con respecto a las utilidades, valor libro e ingresos para luego lograr un precio de la acción promedio de Falabella SA de $4.677,78 el cual difiere en un 6% aproximadamente al valor de mercado al 30 de junio del 2019.