Valoración Grupo Nutresa S.A. : mediante método de flujos de caja descontados

Abstract

El presente trabajo tiene como objetivo realizar una valoración por medio del método de Flujos de Caja Descontados de Grupo Nutresa S.A., empresa líder de alimentos procesados en Colombia y una de las más grandes de América Latina, con 8 líneas de negocios distintas: Cárnico, galletas, chocolates, cafés, Tresmontes Lucchetti -TMLUC, alimentos al consumidor, helados y pastas. Sumando un total de 45.803 empleados, esta empresa tiene presencia directa en 14 países y cuenta con un total de 47 plantas de producción, y un alcance internacional, ya que sus productos se comercializan en 74 países ubicados en los cinco continentes. La valoración se llevó a cabo mediante un análisis detallado de Grupo Nutresa S.A., tomando como base sus Estados Financieros emitidos entre los años 2015 y el acumulado al tercer trimestre del año 2020 (a septiembre 30), sin dejar de lado la industria en la cual se desempeña. Más adelante se determinó su Estructura de Capital Objetivo, y su respectiva Tasa de Costo de Capital. Adicionalmente, a través de un análisis operacional detallado del negocio y la industria, se proyectaron los Estados Financieros desde el tercer trimestre del año 2020 hasta el año 2025, para consecuentemente construir el Flujo de Caja Libre de la empresa y así poder valorar al Grupo Nutresa S.A. por medio del método de Flujos de Caja Descontados (FCD). El resultado de la valoración por FCD arrojó un precio de la acción de Nutresa de COP $17.342 (levemente un poco bajo) al 30 de septiembre de 2020, mientras que el precio transado en el mercado a esa misma fecha fue de COP $19.200. Dado lo anterior, se puede afirmar que el precio de la acción de Grupo Nutresa S.A. se encuentra un 9,68% por debajo del precio de mercado establecido a esa fecha.