Valoración de Empresas CAP S.A.

Abstract

El presente trabajo consiste en la valoración de la empresa CAP S.A. o Grupo CAP al 31 de diciembre de 2021 mediante un análisis que abarca desde aspectos internos de la empresa, como aspectos a nivel de industria. CAP es uno de los principales productores de hierro en Chile, además, dentro de las operaciones de sus filiales cuenta con la producción de acero, procesamiento de acero e infraestructura (segmento enfocado en ofrecer servicios a las unidades de negocios minero y siderúrgico de CAP y de otros clientes potenciales ubicados en las zonas de operación). El segmento que más ingresos representa de los ingresos totales del Grupo es la minería del mineral de hierro, el cual genera ingresos el año 2021 de MUS$2.399.191 y representa un 61,18% del total de ingresos de la compañía, también, tiene un EBITDA de US$1.602 millones que representan un 87,73% del EBITDA del Grupo. El grupo CAP en el año 2021 es financiado principalmente por bonos corporativos, dentro de los cuales los bonos internacionales representan un 47,50% del total de la deuda financiera, representado por el Bono Internacional Tipo 144-A de US$300.000.000, el último emitido en el año 2021. Dado lo anterior, la razón deuda – patrimonio (𝐵���� 𝑃���� ) pasa de 0,37 el año 2020 a 0,49 en el año 2021. El Grupo CAP, desde fines del año 2018 hacia el año 2021, presenta una serie de factores que influyen fuertemente en sus ingresos, empezando por el desplome de la pluma de embarque del puerto de Guacolda II, el cual afecto a la cantidad de toneladas métricas que la compañía podía despachar, principalmente en el segmento de minería del mineral de hierro, pasando de 14.003 MTM en el año 2018 a 9.286 MTM en el año 2019, reduciendo los ingresos del segmento, por otro lado, en los años 2020-2021 se experimenta un alza en los precios del hierro (en promedio US$108,92 en el año 2020 y US$161,71 en el año 2021) que provoca una gran subida de los ingresos del segmento minero. En consecuencia, el alza en los precios del hierro afectó positivamente al ingreso total de CAP.