“Predicción del tipo de cambio nominal diario en Chile : el rol de los indicadores técnicos”

Abstract

Las monedas en cada país representan una tasa de cambio que responde a una medida relativa entre el valor de dos divisas, mostrando su nivel de competitividad relativa. Lo anterior es un elemento de bastante interés para el mercado, debido a que un país que resulta ser más competitivo también es más eficiente, por lo que aumentos de productividad se traspasan a precios y salarios, y esto se traduce en apreciaciones cambiarias. De todas formas, cabe destacar que lo anterior es una simplificación de la realidad y no considera elementos internos a cada economía, así como también factores globales que pueden distorsionar la aseveración expuesta. En general, causa especial interés entender qué variables se pueden observar para lograr identificar cómo se explica el valor actual de una moneda y una posible trayectoria de ésta. Ante esto, la literatura ha trabajado con elementos más fundamentales de la economía chilena, definiendo variables económicas y, por otra parte, también se ha embarcado en el estudio de indicadores técnicos propios de este activo. Para este trabajo, utilizaremos ambas aproximaciones de data, por medio de dos sets de variables. La primera corresponde a indicadores técnicos y la segunda a una serie de variables macroeconómicas. Se hace la regresión considerando cada variable por separado y después se agregan dos métodos que integran cada set de variables, Kitchen sink y Diffusion index. Los resultados se contrastan frente a dos benchmark de referencia, la media histórica (HA) y último dato disponible (RW). Es interesante destacar que una de las características que muestran las monedas, es una tendencia de corto plazo, que tiende a revertir en el mediano y largo plazo. Por lo mismo, los indicadores técnicos de corto plazo deberían ser mucho más efectivos que las variables económicas (o fundamentales). Asimismo, la literatura menciona que la aproximación fundamental tiende a ser poco efectivos en modelos de tipo de cambio nominal (Lyons & Evans, 2002). Este trabajo busca corroborar lo anterior y agregar una aproximación diferente por medio la utilización de varios indicadores técnicos. La idea es comparar la efectividad de ambas aproximaciones de información utilizadas en la literatura, identificando la efectividad en la predicción del tipo de cambio y así también, la tendencia de éste.