VALORIZACIÓN DE EMPRESAS TRICOT S.A.

Abstract

El presente informe tiene como objetivo exponer la valorización económica de Empresas Tricot S.A al 31.03.2021 mediante el método de Valoración por múltiplos, según la información disponible y pública de la Compañía desde el 31 de diciembre del 2017 al primer trimestre del 2021. Para lo anterior, además se realizó un análisis de la industria y de las empresas comparables que presentara una estructura de negocios similar a Tricot, para de esta forma determinar de una forma más precisa el valor de la empresa mediante los ratios. Finalmente, a través del método de valorización por múltiplos, se ha obtenido un precio de $477, el que difiere en un 20% con el precio real transado al 31.03.2021, debido a su menor nivel de EBITDA respecto a las empresas comparables, el que también se ha visto afectado por la pandemia COVID-19.

El presente informe tiene como objetivo exponer la valorización económica de Empresas Tricot S.A al 31.03.2021 mediante el método Flujos de caja descontados, según la información disponible y pública de la Compañía desde el 31 de diciembre del 2017 al primer trimestre del 2021. Para lo anterior, se realizó un análisis de la industria, como también un análisis histórico de la Compañía para los periodos comentados anteriormente, lo que conllevó a identificar su estructura de capital objetivo (0,43) y la tasa de descuento (6,51%) (WACC) que utilizamos para descontar los flujos futuros en el modelo de flujo de caja descontado. Asimismo, con la información disponible se realizó una proyección de la situación financiera de Tricot para los próximos cinco periodos, que incorpora además de la información histórica, una serie de supuestos que se detallan a lo largo del informe. Finalmente, utilizando la metodología por flujo de caja descontados se obtiene un precio de la acción estimado para Tricot al 31 de marzo del 2021 de $549,07 el que mantiene una diferencia de un 7% con respecto al precio de la acción real a dicha fecha, el que asciende a $587,94. No obstante lo anterior, existen situaciones que justifican dicha diferencia, y que en su mayor proporción están relacionadas a la gran incertidumbre que existe en el mercado a raíz de la pandemia por COVID-19 presente desde el año 2020 a la fecha, junto con otras variables específicas de la Compañía, que se precisan en el presente informe.