Valoración de Empresa Hites S.A. : Método de Flujos de Caja Descontados al 30 de Junio del 2023

Abstract

El presente trabajo consiste en la valoración de la empresa Hites S.A. al 30 de junio del 2023, a través del método de flujos de caja descontados. Al respecto, se puede mencionar que Hites es una empresa que participa del rubro del retail a través de la comercialización de vestimenta, artículos electrónicos y decoración, y también se encuentra inserta en la industria del retail financiero, en tanto posee una tarjeta de crédito que facilita a sus clientes el acceso a financiamiento y avances en efectivo. Actualmente, la empresa cuenta con 30 sucursales, desde la ciudad de Iquique hasta Puerto Montt, alcanzando un total de 140.381 metros cuadrados de superficie, con un promedio por tienda de 4.680 metros cuadrados. Su público objetivo corresponde a las personas del segmento socioeconómico C3-D, y durante el año 2022 abrió dos nuevas sucursales, las cuales se ubican en Quilpué y en Quilicura. La valoración de Hites consideró una serie de pasos, los que comenzaron con la descripción de la metodología a utilizar, es decir, el método de flujos de caja descontados. Posteriormente, se describió la empresa y la industria, la cual se encuentra experimentando una situación compleja, con consumidores que tienen poca liquidez disponible. En este espacio se incorporó también el análisis de otras empresas que podrían ser comparables con Hites. Luego, se utilizaron los Estados Financieros de la compañía para establecer la estructura de capital de Hites, y considerando que durante los años 2020 y 2021 la empresa tuvo resultados atípicos en varias de sus cuentas, se prefirió trabajar preferentemente sin analizar tendencias que incluyeran ese periodo. Asimismo, para poder tener mayor información y más claridad sobre el comportamiento histórico de la empresa, se incluyeron los datos de los años 2016 y 2017. Posteriormente, se calculó el costo de capital, cuyo valor fue de 6,846%, y se realizaron las proyecciones de diversas cuentas hasta el 2027, considerando las tendencias y los periodos temporales ya mencionados. De este modo, se concluyó la valoración estimando el precio de la acción de Hites en $ 109,20, difiriendo del valor real presentado por la compañía al 30 de junio del 2023, que corresponde a $ 94,25. A pesar de esto, el valor estuvo próximo, difiriendo en un 14,95%.