Valoración de la empresa Instituto de Diagnóstico S.A : mediante métodos de flujos de caja descontados

Abstract

En la presente tesis se procederá a realizar la valoración de Instituto de Diagnostico S.A. conocido en Chile como Clínica INDISA, una empresa que transa en bolsa y cuya particularidad es que es una de las dos clínicas que transa en bolsa en Chile, siendo su par la Clínica Las Condes. Clínica INDISA posee varias particularidades que dificultan su proceso de valoración como por ejemplo la ausencia de bonos, lo que dificulta estimar el costo de la deuda; su poca presencia bursátil, lo que la hace una empresa ilíquida y dificulta la estimación de un beta confiable y la poca cobertura en plataformas financieras, lo que dificulta integrar información para hacer las proyecciones. A lo largo de esta tesis, se abordarán estas dificultades considerando varias aproximaciones como préstamos con bancos y considerar un premio por iliquidez. Otra dificultad es el proceso de expansión y la puesta en marcha de la nueva sucursal INDISA Maipú. La estimación del precio de la acción se realizó por flujos de caja descontados, en donde, para las proyecciones de ingresos y otras cuentas, se tomaron en cuenta los niveles de actividad normales y la capacidad de atención de los distintos segmentos (Hospitalario y ambulatorio) tanto a nivel pre-pandemia como antes y después de la puesta en marcha de la nueva sucursal. Esta estimación arrojó un resultado de 1.290 pesos chilenos por acción versus los 1.263 pesos al 29 de diciembre de 2023.