Valoración de la empresa CMPC

Abstract

En el siguiente informe se valoriza al holding forestal Empresas CMPC S.A. (Compañía Manufacturera de Papeles y Cartones) al 31 de marzo del año 2023. El método ocupado para la valorización fue el de Múltiplos Financieros. El proceso se lleva a cabo en dólares para luego comparar los precios estimados con el precio real spot de la acción en pesos chilenos bajo el tipo de cambio a la fecha respectiva. Empresas CMPC es una compañía forestal fundada en 1920. Elabora productos de papel, madera, embalaje, tissue y celulosa, siendo una de las principales productoras en Chile en esta última materia prima. Cuenta con tres unidades de negocio: Celulosa, Softys y Packaging. A nivel global es el segundo mayor productor de celulosa y el quinto mayor en sacos de papel. En LatAm se posiciona como el mayor productor de cartulinas y el segundo mayor de Papel Tissue. A la fecha de valoración CMPC registra ganancias históricas con ventas de hasta USD $2.129 millones. El precio de la acción de CMPC al 31 de marzo del año 2023 estaba a CLP $1.328. Empresas CMPC cotiza en la Bolsa de Comercio de Santiago y pertenece tanto al índice bursátil IPSA como al IGPA. El beta de la acción estimado, con respecto al índice IGPA, corresponde a un 0,9617. El apalancamiento o ratio deuda patrimonio objetivo de la compañía corresponde a un 1,1181. El costo patrimonial es de un 11,99%. El costo de la deuda es de un 5,64%. Con estos datos se obtiene un costo de capital del 7,84% en dólares. Bajo el método por múltiplos financieros se obtuvo un precio de la acción dentro de un rango de CLP [$1.878 ; $2.500] ocupando los múltiplos de PER, EV/EBITDA, PBV y PS. El rango de error porcentual con respecto al valor real de la acción al 31 de marzo del año 2023, yace dentro de una rango de [11,50% ; 48,44%].